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usdt不用实名买卖(www.caibao.it):金融时报发文谈央行流动性操作:不应过分关注数目 否则可能产生误解

来源:洛阳新闻网 发布时间:2021-02-19 浏览次数:

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春节前后的央行公开市场操作情形总会受到市场高度关注。

与往年相比,今年春节前的央行公开市场操作对照有特点。详细来看,今年春节前央行总共投放了4300亿元跨节资金,比去年春节前少投放7500亿元,投放量在历年春节前处于低位。而且,往年春节前央行往往会启动1个月逆回购等公开市场操作工具提前投放资金,有时还会动用降准等对照“大”的工具。而今年邻近春节时,所有央行跨节资金都是通过7天和14天期公开市场逆回购操作提供的,这在多年来对照少见,也使得部门市场主体对节前货币政策操作的预期“落空”。

但从央行操作的现实效果看,今年春节前后货币市场利率运行平稳,并没有泛起大的颠簸。货币市场短期基准利率DR007始终运行在公开市场7天期逆回购操作利率2.20%四周。

2月2日至春节前的8个买卖日,DR007平均利率为2.27%。其中,从节前第5个买卖日最先,由于假期因素导致7天期回购的现实占款天数跨越7天,DR007略有上移,但节前最后1个买卖日(2月10日)DR007利率回落至2.21%。春节后首日,央行对当日2000亿元MLF到期等额续做,2800亿元逆回购到期续做了200亿元,回收了2600亿元节前投放的流动性,而当日DR007加权平均利率为2.23%,继续保持平稳。

那么,为什么今年春节前的央行操作与往年差异这么大呢?

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主要原因一是受疫情影响,今年春节前原地过年的人对照多,住民提现需求较往年显著削减。此外,今年春节时间对照晚,提现岑岭与1月财政缴税岑岭错开,而春节前财政支出又对照多,以是流动性缺口小于往年,因此央行确实没有必要投放太多资金。对于上述情形,央行在2月8日的《公开市场营业买卖通告》中也进行了说明。

二是央行通过增强市场相同稳固预期,指导市场关注利率而不是央行操作数目,削减了预防性资金需求。

三是央行操作加倍精准,按需提供流动性,同时缩短操作限期,有利于节后实时收回资金。从市场运行情形看,今年央行通过精准操作,以对照小的操作量实现了维护春节前后货币市场利率稳固的操作目的,避免了春节前后资金大收大支和货币市场利率大起大落。

同时,这也体现了央行在公开市场操作中加倍注重利率目的,主要盯住DR007等货币市场短期基准利率开展操作,而详细的操作数目和限期品种则会凭据现金、财政收支、市场需求等情形天真调整。由此可见,当前已不应过分关注央行操作数目,否则可能对货币政策取向产生误解,重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF利率等政策利率指标,以及市场基准利率在一段时间内的运行情形。这也是央行在《2020年第四季度货币政策执行讲述》中着重强调的。

泉源:金融时报客户端

记者:李国辉

编辑:云阳

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